瞬返佣网，最权威的恒指期货、原油期货、国际期货返佣网站

瞬返佣网美国税改的通过被视作是特朗普上任后最大的一次胜利，对于特朗普甚至对于共和党来说可能的确是值得欢呼庆祝，但是对于整个美国经济、以及美国全民生活来讲，税改的意义究竟有多大呢？

全球最大对冲基金桥水基金创始人Ray Dalio提出了质疑。他称税改并没有改在美国经济的痛点上，对经济的刺激作用是短暂且相对较小的，美国并没有解决经济增长最关键的问题，比如加大投资基础设施建设、教育等领域。中国就是选择了A选项（加大投资同时增加债务）的国家，对比选择了B选项（不投资）的俄罗斯，前者基础设施建设更多且更好。而美国现在竟然选择了B选项。

美国税改的通过被视作是特朗普上任后最大的一次胜利，对于特朗普甚至对于共和党来说可能的确是值得欢呼庆祝，但是对于整个美国经济、以及美国全民生活来讲，税改的意义究竟有多大呢？全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧提出了质疑。

Ray Dalio发表博客表示，税改并没有改在美国经济的痛点上。税改对经济的刺激作用是短暂且相对较小的，美国并没有解决经济增长最关键的问题，比如加大投资基础设施建设、教育等领域。中国就是选择了A选项（加大投资同时增加债务）的国家，对比选择了B选项（不投资）的俄罗斯，前者基础设施建设更多且更好。而美国现在就做出了B选项。

Ray Dalio还表示，美国政府所做出的决定不是基于“什么是对整体最好的”，而是基于“什么是对某一有更多权力的群体更好的”。无论是民主党还是共和党有更多权力，情况都是如此。这就造成改革改不到关键点上去。而在这样的环境下，分配不均的问题仍然得不到解决，这是很可悲的。

以下为Ray Dalio博客文章的全文译文，文章原标题为《税改做的事并不是需要做的事》：

从整体上看待这次税改，我认为这只像是一次对经济的微型刺激，长远来看也只会产生一些很微小的积极影响。税改大体上并不会扫除抑制投资和生产力的关键障碍，对于美国经济、社会、政治方面最大的问题——分配不均——也不会有什么实质性的影响。美国富有的40%人口与其余60%人口之间（尤其是富有的10%与其余90%之间）的分配不均问题仍然没办法解决。

短期来看，税法改革能够使得税后收入一次性的小幅上涨，这一点（对经济）是有刺激作用的。税法改革究竟有多好，还要取决于个人自己的情况，因为其中的规定对于每个人来讲，获益或者受冲击的程度是不一样的，但差别不会太大。比如，税改之后的收入整体上会上涨0.5%，但也会产生相应的预算赤字增加（代价总是要有的）。

税改法案中核心部分对于企业税的结构性改革，势必将给美国创造一个更利商业的环境，但对于一些需要通过投资来取得成果的领域来讲，这些改革的改善作用相对较小，比如基础设施建设、教育等，在这些领域，投资是更直接的提高生产力的方式。

下图显示美国和其它发达国家在基础设施支出方面的对比，在铁路建设和网速改善方面，美国严重“拖后腿”；公路建设方面的投入也比较少。基础设施建设非常需要改善。

做这类投资的最大障碍是政府债务会增长，而大家总希望投资的钱能够物有所值。大家都希望能确保借来的钱能花在看得到回报的地方，这个回报还要足够偿付债务，这一点是很重要，但还不是最重要的。谨慎借债的同时，也会打压投资，当然也就看不到生产力得到改善的成果（舍不得孩子套不着狼）。

所以问题就是你怎么选择，选项A：大力改善投资，这样做的风险在于债务不能得到全部偿付（约有20-30%的债务会在长时间之后被勾销）；选项B：不投资，避免上述风险。

仔细斟酌这两个选择及其后果，由于债务都是以美元的形式产生，那么前者要优于后者。我们来算一笔账，选项A：投资建设地铁系统，15-20年后20-30%的债务无法偿还被注销；选项B：压根儿就没有享受到这个地铁系统。相信大部分人还是会选择A。而且还可以看看现在选择A的国家和选择B的国家对比，大部分人还是会更喜欢A国家的条件。

以中国和俄罗斯为例，中国的债务比俄罗斯多，但基础设施也要比俄罗斯更好更多。当然在二者发展过程中，还会受一些其他因素影响，但在A和B之间做出这一步选择是最为关键的。基本上100%的差别都是因为做了这个选择以及其它经济政策上的选择而造成的。

而现在，美国的选择是B。

因此，尽管税改可以在短期内刺激增长，但是长期来看，相较于选择B，我们可能不会看到美国生产力得到多么大的改善，而这恰恰是核心的问题所在。

机会成本总是左右着人们的选择。现在因为担心预算问题，对基础设施投资避而不谈，转而这改一点儿那改一点儿，这是不能解决实质问题的。换句话说，对于更大的问题，我们并没有在着手解决。

造成如今这种局面的原因还是美国目前的政治环境。有政治斗争存在，做选择的时候也会有偏见。现在美国政府做出的选择不是基于“什么是对整体最好的”，而是基于“什么是对某一有更多权力的群体更好的”。无论是民主党还是共和党有更多权力，情况都是如此。这样一来，我们当然就解决不了那60%人口所面临的问题。我很希望能有一个两党委员会以60%人口的视角来看问题，看看他们的生活环境是在改善还是恶化，再跟40%较富有的人口情况做个对比，其间的差距是在拉大还是缩小。在这样的基础上，我们会发现，现在的改革必要性并没有那么大。可悲。

瞬返佣网是最权威的白银返佣网、现货返佣网、贵金属返佣网、原油返佣网为客户提供高额返佣，线上开户，5大行资金托管，安全有保障，成本一降到底。