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投资者们都知道，交易品种价格的剧烈波动，幕后黑手肯定是川流不息的交易资金。据数据统计，2016年1月到2月大宗商品共获得超过200亿美元资金流入，为2011年以来最强开年表现，但著名投行巴克莱预计这一态势无法持续。

巴克莱分析师Kevin Norrish建议投资者保持谨慎，不要由于短短数周内投资者对铜和原油期货极度看涨，而且“有证据显示中国大宗商品市场的资金流入出现飙升”，而草率跟风。实际上，投资者似乎已经开始撤退了。黄金已经从3月11日高点1285.8美元下跌超过5%，铜和原油最近几天也有所回落。巴克莱在报告中写道：

“我们非常怀疑大宗商品投资最近的大规模资金流入真的代表新一轮对长线敞口的乐观情绪，考虑到疲软的基本面，我们怀疑投资者进入大宗商品的过程可能接近结束而非开始。”

巴克莱指出，大规模资金流入加上大宗商品价格上涨，意味着大宗商品基金所管理的资产从2015年底以来飙升近12%，创出6个月新高，达到1860亿美元。在巴克莱资深分析师看来，最近的价格上涨并没有很强的基本面支撑，上涨趋势可能被证明难以持续，因此一旦回调就会引发多头夺路出逃，造成大宗商品价格再次创出新低。

根据巴克莱的数据，贵金属中特别是黄金所吸引的资金流入最大，占大宗商品总资金流入的1/3左右，大约70亿美元。这意味着投资者对未来抱有很大的不确定性，资金的流入并非对大宗商品基本面的信任投票。

而且经常“打脸”的高盛认为，油价反弹动力将从现在起开始减弱。且高盛预估，今年油价将会在25美元至45美元区间震荡。而近期随着价格已弹上顶部，高盛担心，接下来油价的回落，恐怕将再度引发风险资产价格的剧烈波动。

加之，根据最新消息， 冻产协议越来越像一出闹剧，一直在搅动这场风暴的俄罗斯被爆将加大下个月的原油出口量，该国油长给出的说法令人哭笑不得，但却证实了冻产协议存在的最大漏洞以及执行该协议的难度。