铁矿石价格上涨导致进出口企业利润分化不可思议
虽然中国占据了世界上最大的铁矿石进口国，但对铁矿石定价一直没有发言权。今年7月建立的中矿资源可能会改写这种尴尬局面。
中国矿产资源集团有限公司（以下简称最年轻的中央企业）“中矿资源”)最近与澳大利亚的力拓、必和必拓和巴西的淡水河谷签署了战略合作协议。这被认为是中国钢铁工业的一个重要里程碑，可能为中国铁矿石进口开辟一扇新的安全窗口。
在美联储货币政策收紧之前，一波国际大宗商品上演“牛市”节奏，铁矿石价格在风中飙升。就中国而言，2021年进口铁矿石价格同比飙升55%。即使进入2022年，美联储和全球央行猛踩货币政策刹车，也未能阻挡铁矿石持续上涨的强大惯性。中国进口铁矿石的到岸价一度触及131.4美元/吨的年高点。虽然此后全部下跌，但前10月中国铁矿石进口均价仍高达121.3美元/吨。
中国钢铁产量连续20多年位居世界第一，期间逐年扩大增产。2001年，我国粗钢产量1.52亿吨，2011年增至6.85亿吨。2021年，连续五年稳步延续两位数产量势头，年钢产量达到10.323亿吨。相应地，我国进口铁矿石仅用了4年时间就突破了2亿吨，3年时间就突破了6亿吨，5年后最终突破了10亿吨的新进口目标。中国已成为世界上最大的铁矿石消费国，对海外进口铁矿石的依赖率高达80%。
一方面，铁矿石价格的持续上涨和上涨，另一方面，由中国钢铁产量的不断扩大带动的铁矿石进口量增加。因此，中国支付的超额采购成本和外汇损失不言而喻。2021年，中国进口铁矿石11.24亿吨，平均价格为164美元/吨，基本从澳大利亚和巴西进口，相当于中国铁矿石进口汇率高达1843.3亿美元，基本被这两个国家瓜分。同时，对比发现，2020年进口铁矿石平均价格为101.7美元/吨，中国进口铁矿石11.7亿吨，相应金额约1189亿美元。也就是说，即使进口量减少，2021年中国也因铁矿石价格上涨多支付外汇654.3亿美元，增长55%。
更严重的是，全球铁矿石资源主要集中在巴西淡水河谷、澳大利亚力拓、必和必拓、福蒂斯丘四大企业手中，铁矿石价格上涨导致进出口企业利润分化不可思议。由于铁矿石价格上涨的成本吞噬，中国钢铁行业的利润率长期不到2%，而世界四大铁矿石巨头的利润率总是高达400%左右。以2021年为例，中国大中型钢铁企业全年利润总额550亿美元，但同期必和必拓、力拓的利润总额高达590亿美元。残酷的对比数据清楚地揭示了铁矿石价格上涨对中国企业的掠夺和伤害。
事实上，需求因素是导致铁矿石价格上涨的重要牵引力，但作为一种黑色金属商品，铁矿石价格基本上应该由期货市场决定，就像国际铜价格主要是由LME铜期货价格决定，芝加哥期货交易所大豆期货价格和玉米期货价格决定全球大豆和玉米销售价格标准，但铁矿石期货仍不是很成熟，全球印度商品交易所ICEX印度和印度的各种商品交易所MCX联合铁矿石期货、新加坡证券交易所在铁矿石期货的基础上，以及大连商品交易所推出的铁矿石期货，但由于各自指标的参考基准和标准不同，三大市场分离，铁矿石供应商和以得到铁矿石供应商和买家的一致认可。
由世界领先的能源和金属信息提供商普氏能源公司发布的普氏铁矿石指数收集价格反映了中国主要港口的铁矿石CFR(成本+运费)现货价格，但其数据样本多为“活跃”参与现货交易的小型钢铁企业和贸易商，而不是矿山和大型钢厂，不仅缺乏代表性，而且指数价格不透明，其背后的利益是错误的。例如，摩根大通、花旗银行等金融巨头闪现在普氏能源信息母公司麦格劳-希尔集团股东的构成中，但这些金融机构分别持有力拓、必拓和淡水河谷的股份，淡水河谷母公司巴西国有资本Valepar该公司还直接持有麦格劳·希尔集团的股份。这种非常复杂的股权结构关系很难使铁矿石的最终定价摆脱金融资本和矿山资本联合制造局的嫌疑，自然很难赢得包括中国钢铁企业在内的全球（主要是亚洲的中国、日本和韩国）铁矿石买家的青睐。
因此，矿石交易价格最终采用“长协”定价机制。这种机制是世界三大钢铁生产国中国，日韩钢铁企业在行业协会组织的领导下，行业代表和铁矿石供应商价格谈判，双方同意长期价格，但长期价格，实际确定只有一年的铁矿石进出口“首发价格”最终结果是年年谈判年年价格水涨船高，“首发价格”之后的市场价格也是涨跌少。令人难以置信的是，国际铁矿石谈判一直遵循和实施“跟随”潜规则是，只要铁矿石制造商与谈判的任何一方达成长期合同价格协议，世界上其他钢铁企业都应该遵循这一价格。一个有趣的现象是，由于日本在必和必拓、力拓等矿山持有大量股份，几乎每一次谈判的结果都是铁矿石供应巨头率先与日本钢铁企业成立“城下之盟”中国企业最终只能无奈，“跟随”。因此，直到今天，虽然中国占据了世界上最大的铁矿石进口国，但对铁矿石定价仍然没有发言权。
今年7月成立的中矿资源可能会改写上述尴尬局面。一方面，未来中矿资源将代表国内钢铁行业与海外铁矿石生产商协商，领导铁矿石集中采购制度的实施，不仅在一定程度上提高中国铁矿石的议价能力，而且有目的地合理配置国内进口铁矿石资源。另一方面，中矿资源可与海外铁矿石供应商进行实质性战略合作，如资本层面交叉持股，共同开发第三方铁矿石等矿产资源，共同制定绿色低碳技术资源优化方案和标准，最终形成一定程度的利益共同体，为铁矿石进口配备产业服务链和安全供应链。
当然，客观地看，虽然中矿资源可以提高铁矿石价格博弈的声音，可以构建国内铁矿石进口的有利模式，但其自身力量可以改变既定而顽固的国际谈判规则，以及能引起国际铁矿石供应商合作共鸣的范围和深度仍有待观察。在此基础上，在向海外伸出商业力量的同时，我们需要从产业布局和资源利用层面拓展和深入挖掘，以实现根本原因的有效途径。
