考虑到美联储货币紧缩的拐点尚未到来,美国股市目前“熊”城
上周美联储激进加息75个基点后，美股再现“黑色星期一”。其中，标准普尔500指数创下2022年以来收盘新低，道琼斯指数较年初高点下跌20.4%，跌入“熊”市场。这是美国股市连续第五个交易日下跌。今年以来，随着美国通胀居高不下，美联储大幅加息，美国股市进入了加速去杠杆化、去泡沫化的过程。考虑到美联储货币紧缩的拐点尚未到来，美国股市目前“熊”城市还要持续多久？
具体来说，本周一，美股三大指数小幅高开，一度反弹转涨，但缺乏后续支撑，继续下跌。截至收盘，标准普尔500指数下跌1.03%至365.04点，跌破6月收盘低点366.77点。该指数一度跌至364.76点，接近2022年3636.87点。道琼斯指数跌至329.60点，跌至1.11%，跌至29260.81点，较1月4日收盘高点下跌约20.4%。纳斯达克综合指数下跌0.6%至10802.92点。
数据显示，与道琼斯指数今年下跌20%以上相比，纳斯达克指数今年下跌30.53%；标准普尔500指数今年下跌22.51%。一般来说，如果股市指数短期损失超过20%，则定义为“熊”市场。相比之下，2008年国际金融危机期间，道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数分别下跌33.84%、40.54%和38.49%。因此，今年美国股市“成绩单”表现不佳。一些分析人士认为，美国股市大幅下跌的主要原因是，在美国高通胀下，市场对美联储货币紧缩政策的预期，加上美国经济数据表现不佳加剧了对美国经济衰退的担忧，导致市场恐慌蔓延，投资者加速抛售美国股市，特别是高估值、高增长板块，大幅下跌。
在美联储超宽松货币政策和美国大额财政刺激政策下，美国股市长达10年“牛”城市。但现在，随着美国通胀居高不下，美联储由早前的美联储，“通胀暂时论”变成对抗通胀的“急先锋”。与美股“跌跌不休”相比之下，美元指数正在强劲上涨。周一，美元指数飙升至114点以上，英镑一度暴跌至1.0382美元的历史低点。美元上涨将给美国股市带来下行压力，因为估值过高的货币将对该国股市的表现产生负面影响。美元过度升值不仅会损害美国跨国公司的利润，还会对全球贸易造成严重损害，因为其中很大一部分是以美元交易的。摩根士丹利首席美国战略师迈克尔警告说：“从历史上看，如此强劲的美元导致了金融危机。如果你需要注意市场在某个时候被破坏，现在是时候了。”
自今年年初以来，美国股市的大幅调整并不排除悲观情绪的短期缓解带来了阶段性的稳定和反弹，但也难以继续下去。在美联储货币紧缩政策出现拐点之前，美国股市仍面临着巨大的下跌压力。总的来说，美国股市什么时候出去呢？“熊”市场主要有两个方面。一是美联储加息周期何时结束，要看美国高通胀何时大幅下跌，这是美联储货币转型的关键点；二是美国股市何时从低点上涨20%以上，这是判断股市是否进入技术性的趋势“牛”城市的标志性信号。目前，离这两个信号的出现还很远。
从通货膨胀数据来看，内外因素可能会导致美国通货膨胀水平的上升和下降。从内部看，最新发布的经济数据显示，由于需求复苏，8月份美国供应管理协会服务业指数意外上升至56点.9.这是四个月来的新高。这意味着美国的通胀压力仍然非常强劲。与此同时，8月份最新的美国非农数据显示，美国失业率上升主要是由于劳动参与率的上升。虽然工资环比低于市场预期，但绝对数仍较高，工资增长压力没有显著缓解。从外部角度看，美国的通胀与国际能源价格的走势密切相关。最近，在多种因素的影响下，国际原油价格出现了一定程度的下跌。然而，从6月中旬开始，国际原油价格是否会继续下跌仍存在变数。一旦地缘政治形势发生新的变化，就很容易刺激国际原油价格，开启新一轮的上涨。在此背景下，美国的通胀前景尚不确定。
从美联储的角度来看，如果美国通胀持续高位，美联储很可能在货币紧缩的道路上难以收紧货币“松口气”。因此，在美股表现不佳的情况下，美联储内部依然存在“鹰”声嘹亮。当被问及亚特兰大联储主席博斯蒂克是否认为美国投资者之前对美联储的政策过于乐观时，他说这并不重要。“我不知道他们（投资者）是太乐观还是不够乐观，更重要的是，我们需要控制通胀。”他补充道，“在我看来，在通胀得到控制之前，我们会看到大量的市场波动。”当天，新任波士顿联储主席苏珊·柯林斯发表了第一次政策讲话，她说最重要的是让当前的高通胀降温。苏珊·柯林斯说，尽管她认为物价上涨的速度可能已经达到或接近峰值，但货币政策仍需要进一步收紧，以使通胀回落到2%的目标水平。克利夫兰联储主席梅斯特也表示，有必要在几个月内看到通胀数据持续下降，并进一步加息。物价稳定是经济强劲的基石。货币政策需要限制美国经济，并持续几个月。梅斯特说，能源价格可能会再次上涨，租金和住房成本可能会在一段时间内保持高通胀。梅斯特强调，美联储的政策利率不会在2023年下降，需要继续提高利率来遏制通胀的上升。目前还没有看到提高利率对通胀有效。
