沪胶很难摆脱偏空运行态势
固然与客岁同期相比，海内天胶库存已有明显降落，但从绝对量上来看，仍然处于高位，库存压力仍旧较大。在需求端迟迟未能好转的环境下，沪胶后市仍将以偏弱运举动主。
随着海内外割胶作业连续举行，各大主产区渐渐向旺产季过渡，沪胶也一连下跌，主力合约RU1909在7月16日盘中一度下探至10410元/吨。7月25日，在印尼产区出现病害以及泰国遭遇近10年最严峻干旱的影响下，沪胶大幅上涨，RU1909盘中最高达10940元/吨，然而沪胶的强势仅维持了一天时间，26日便开始回落。我们以为，在需求端迟迟未能好转的环境下，沪胶后市仍将以偏弱运举动主。
印尼病害及泰国干旱对天胶产量现实影响有限
近期，印尼农业部一位高级官员表现，受真菌性病害的影响，印尼2019年自然橡胶产量料较2018年的376万吨降落15%(约55万吨)。据相识，真菌性病害的一样平常治疗周期在1—2个月，假如积极举行治疗，则产区产出受到影响的时间有限，按单产1158kg/公顷，开割率83.08%举行估算，此次受到影响的产区年产量约为36.74万吨，再思量到治疗周期为1—2个月，印尼自然橡胶产量现实受到的影响约莫为6.61万吨(2018年7—8月印尼天胶产量占整年产量的17.9%)。因此，固然真菌性病害对付印尼自然橡胶产出会产生影响，但是否会到达印尼官方表现的15%降幅存在肯定的疑问。
图为印尼自然橡胶月产量(单元：万吨)
泰国景象部分上周表现，进入雨季以来，由于来亲身南部海疆的热带气旋比往年小，泰国正遭遇近10年来最严峻干旱。不外，从现在泰国宣布的信息来看，遭遇严峻干旱的地区为泰国北部、东北部、中部，而泰国自然橡胶主产区重要位于南部地域(莳植面积占天下近七成)，因此干旱对付泰国自然橡胶产量的现实影响有限。
轮胎企业开工下滑？ 重卡销量一连降落
进入7月，在库存压力以及夏日高温的影响下，海内轮胎企业开工一连出现下滑，但同时海内轮胎市场销量团体体现一样平常，经销商的库存压力较大，7月中旬轮胎企业曾试图通过贬价促销的方法来提振销量，然而终端需求的连续疲软导致实在际结果一样平常。停止7月26日当周，海内全钢胎开工率为73.59%，较客岁同期降落3.27%；半钢胎开工率为70.36%，较客岁同期降落1.25%。
而一季度体现抢眼的重卡销量在进入二季度后也开始出现大幅回落。数据表现，6月海内重卡市场销量为10万辆，环比降落8%，同比降落11%，创年内月销量最大降幅；1—5月，重卡市场累计销量为65.26万辆，同比降落3%。由于基建投资增速和制造业回暖未能到达预期，同时“5.21大吨小标”变乱对市场也产生了较大影响，后期海内重卡销量大概将一连下滑。
总之，现在环球天胶主产区气候环境精良，尚未听闻有台风等极度气候出现，固然印尼产区出现真菌性病害、泰国遭遇严峻干旱，但其对自然橡胶产出的现实影响有限，后期自然橡胶产出将渐渐提拔。天胶库存方面，固然与客岁同期相比，海内库存已有明显降落，但从绝对量上来看，仍然处于高位，库存压力仍旧较大。同时，由于终端需求低迷，重卡市场销量大概会一连下滑，从而淘汰对天胶的需求。综合来看，后期天胶很难挣脱偏空运行态势。(作者单元：中信建投期货)
（文章泉源：期货日报）
