上市二十周年 方寸之间 豆粕期货助力中国油脂油料产业“自有天地”
2000年7月17日，周一，大商所豆粕期货正式挂牌上市生意业务，成为其时大商所生意业务的第二个期货品种，也是为我国期货市场清算整理后推出的首个品种。当天，豆粕期价指数开盘于2049点，报收于1954点，最低探至1924点，成交量291手，持仓量180手。
2020年7月17日，豆粕期货上市20周年之际，豆粕期货期价指数报收于2879点，当天成交977007手，持仓量为2363758手，分别是首日上市的3357.4倍和13132倍。而在2020年上半年，大商所豆粕期货成交量1.5亿手，成交额4.1万亿元，日均持仓量250.3万手；上半年成交量和日均持仓量在大商所各上市品种中均排名首位。
据FIA统计，2007年至今，我国豆粕期货成交量在环球农产物期货期权排名中有9年位居榜首，特殊是2015年以来，我国豆粕期货成交量已一连5年位居环球农产物期货期权第一位。
20年前中国期货市场的一颗种子，20年后已经成为中国期货市场的参天大树，树荫下的中国油脂油料财产发达生长，傲视环球。
“一个期间”中的豆粕期货
“起首热烈庆贺大商所豆粕期货合约上市20周年，2000年7月豆粕期货上市路易达孚即到场了上市生意业务。” 路易达孚团体环球副总裁，路易达孚北亚区董事长兼CEO周学军报告期货日报记者。豆粕期货市场上市之后克日益生长成熟，与厥后上市的豆油期货一起，成为21世纪最初十年中国大豆入口和压榨企业风险治理的有用东西。
据期货日报记者相识，豆粕期货上市之后的第二年中国即正式参加WTO，中国油脂油料财产的大门开始向天下开放，中国大豆入口量和压榨量也开始突飞猛进。相干数据表现，2000年我国大豆入口数目从前一年的432万吨突破1000万吨关隘至1040万吨左右，2003年突破2000万吨关隘至2650余万吨；2004年环球大豆代价“地动”，我国当年大豆入口量略微回落至2023万吨。
“2004年，环球大豆压榨行业遭遇”大豆风浪“，大豆行情产生”地动“，造成很多压榨厂和饲料厂亏损严峻并引发压榨行业大洗牌，这重要是由于相称一部门海内压榨企业没有对大豆质料举行套期保值，大部门都是一口价生意业务的缘故。”周学军说道。
至此，以大豆、豆粕期货为主的大商所农产物期货市场开始得到我国油脂油料财产的高度器重，并渐渐成为支持我国油脂油料财产必不可少的金融东西。
周学军先容到，历经2004年的“大豆风浪”之后，2005年中国大豆压榨企业开始高度到场豆粕、大豆期货市场。相干数据表现，当年在海内期货市场成交范围有所降落的配景下，大商所豆粕期货合约成交量3825万手，成交金额10057亿元，同比增长57.7%和41%，占天下期货品种总成交量的25%，豆粕合约成交量位居天下第一。
“两道难坎”中的豆粕期货
2005年之后，中国大豆压榨财产的生长面对了“两道难坎”！
第一道坎是2008年环球金融危急！
“在2008年环球金融危急期间，环球大豆、豆油和豆粕市场代价大幅下跌，市场到场者丧失惨重。”到场豆粕期货生意业务的资深投资者张树坤报告记者。当年我国农产物期货品种追随环球市场代价大幅下挫，部门品种跌幅高达70%以上。
张树坤先容到，固然当年大豆压榨市场代价大幅下挫，但我国油脂油料财产并没有重现2004年“大豆风浪”中的惨烈情形，包罗中粮团体、九三油脂等海内发展起来的大量企业通过国际海内两个农产物期货市场，买国际大豆卖海内豆粕期货，通过创建稳固、全财产链的大豆压榨头寸，得以安稳度过此次环球性金融危急。
在此期间，以豆粕期货为首的海内农产物期货功不可没。
第二道坎发端于商业争端！
“公司2004年开始到场豆粕期货生意业务。”海大团体采购中央副总司理姚望向记者说道，已往多年来，豆粕期货一方面是有用的风险治理东西，另一方面为饲料企业远期采购提供了紧张渠道。将来企业将会继承对峙期现联合，使用期货东西为生产谋划护航。
姚望先容到，2018年商业争端之下，我国以豆粕为首的农产物期货市场代价大幅颠簸，商业形势不停变革，为我国相干财产企业带来新的风险因素。通过使用期货等衍生品东西，公司对商业争端造成的市场风险举行了充实对冲，取得了非常好的套保结果。
方寸之间，豆粕期货大显技艺！
“三种创新”中的豆粕期货
在办事中国油脂油料财产生长的历程中，大商所紧跟市场形势，不停实现创新生长，豆粕期货的连续创新为行业生长带来新的景象！
2004年7月，大商地点豆粕交割制度中推出“厂库”交割。
“2004年7月，大商地点豆粕交割制度中创新推出厂库交割制度，极大地提拔了交割的便利性。”周学军报告记者。实行厂库交割后，交割时间淘汰、本钱低落，期货市场、现货市场联合越发精密，使期货代价成为更具有代表性的现货商业订价基准，进步了豆粕套期保值服从。
对此，姚望也以为，豆粕期货设立厂库交割制度是一个非常值得怀念的变乱。“厂库交割制度为我国大豆压榨企业到场期货市场开辟了空间。”
2013年12月，大商所推出仓单串换业务。
据记者相识，仓单串换是指买方客户可以申请将交割买入的仓单串换至相应所在提货。
“豆粕仓单串换业务推出，促进了一大批饲料企业积极地到场到期货市场，美满其采购模式。”周学军说。仓单串换业务的推出和不停美满，冲破了恒久以来期货市场在有限的交割所在举行交割的传统摆设，妥善办理了买方多点交割的不确定性困难，推动着期货市场尺度化与现货市场本性化之间的抵牾消解，发挥了大型团体企业上风，增强和改进了对小微企业的办事。
据先容，停止现在，豆粕仓单串换已经扩展至中纺等八家团体，串换厂库数目到达21家，占现有厂库数目的95%以上，并有17家工场提供串换办事，串换所在实现交割地区全笼罩并延伸到广西、河北、辽宁、吉林。
2017年3月豆粕期货期权上市。
“豆粕期权的推出，越发富厚了豆粕期货生意业务，为到场企业提供了越发富厚的避险东西，也带来了更多场外业务和更富厚的生意业务组合。”周学军向记者说道。
据先容，大商所豆粕期权为海内第一个商品期权，竣事了中国商品期货市场只有期货、没有期权的汗青，为平抑期货市场代价颠簸、方便企业更好地治理风险提供新的东西。
“豆粕期货颠末这些富有里程碑意义的优化和生长后，现在豆粕期货市场涵盖行业链条的各种主体，到场方的生意业务专业化水平也到达了很高的程度，产融实现一体生长，”产融联合“的逻辑已深入民气。”周学军说道，现在，“期货代价+基差”也已经成为豆粕现货生意业务的主流报价方法，这极大地资助饲料、养殖等行业的实体企业低落了代价风险，从而对稳固中国食品代价发挥了紧张作用。
据记者相识，20来，大商所豆粕期货创新生长之路不停连续，2017年4月，大商所推出“大商所豆粕期货代价指数”；2017年11月，推出“大商所豆粕期货主力合约代价指数”；2018年12月，推出商品交换业务；2019年9月，中原基金旗下中原饲料豆粕期货ETF正式建立，为海内除贵金属外首只商品期货ETF……
豆粕期货，扎根财产，创新生长，办事实体经济之路越走越宽。
（文章泉源：期货日报）
