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随着俄罗斯和乌克兰冲突的进一步升级，市场迎来了巨大的冲击。由于担心情况恶化或能源供应风险，油价昨日大幅上涨。

俄罗斯和西方国家之间的紧张局势显著升级，这可能导致美国及其盟友的制裁和其他经济惩罚。

董超认为，如果俄罗斯和乌克兰之间的冲突进一步升级，双方将进入实质性行动阶段，主要影响三个方面：第一，欧洲和美国可能会制裁俄罗斯的主要出口商品——能源；第二，乌克兰将切断俄罗斯出口到欧洲的天然气；第三，由于对经济的担忧，美国可能会暂停加息。前两个方面将主要支持供应方面的油价，第三个方面将支持需求方面的油价。

从目前的情况来看，西方国家对俄罗斯实施制裁是不可避免的。美国和英国驻联合国大使表示，他们将对俄罗斯实施制裁或进一步措施，以回应普京的声明；法国政府官员还表示，在马克龙看来，普京的决定需要受到制裁。在这方面，梅德韦杰夫告诉媒体，俄罗斯不能，也不再需要与乌克兰政府和平相处。他还指出，俄罗斯明确承认顿涅茨克和卢甘斯克独立的后果，但俄罗斯有‘强大的神经’。我们知道未来会发生什么，这将是来自各个方面的制裁、威胁和政治压力。我们都经历过这一切，我们不再害怕了。杨安说，很明显，市场将关注西方国家对俄罗斯的具体制裁，以及是否会继续通过外交接触解决当前的困境，这决定了它最终是否会影响全球原油供应。如果对俄罗斯原油出口产生实质性影响，油价将继续大幅上涨。突破100美元/桶不会是悬念。具体上涨空间取决于对供应的影响。

相反，如果俄罗斯和乌克兰之间的地缘争端得到缓解，美国和俄罗斯可以举行会谈，地缘政治的紧张局势可能会降温。在这方面，杨说，没有机会看到会谈，当然，也不排除会谈新闻或实质性安排，使原油价格预期再次改变，所以当前原油市场是预期紧张上升，预期下降，油价波动脱离正常影响逻辑，地缘冲突发展成为影响价格的最重要因素。

即使在国际油价飙升的今天，OPEC+组织也可能不会做出开放油的决定。董超认为，由于乌克兰问题，OPEC+很难做出大幅增产的决定。因为这将极大地损害俄罗斯的利益。作为OPEC+的主要成员国和之前大幅减产的国家，俄罗斯的利益是首要保障。否则，沙特阿拉伯多年来将俄罗斯纳入OPEC体系的结果将被浪费。此外，近年来，除了卡舒吉事件期间沙特阿拉伯与美国相对紧密外，其他时它更好地抵制了美国增产的压力，因此在此期间不太可能刺伤俄罗斯。

自今年年初以来，地缘政治冲突已成为影响全球资产价格走势的重要外部因素。俄罗斯作为主要的石油和天然气出口国，与乌克兰的紧张局势继续升温，加剧了国际原油价格的短期波动。

昨天，WTI原油和布伦特原油期货价格继续上涨。截至《上海证券报》记者发布，布油期货主合约一度达到99美元/桶，创2014年9月以来新高，今年累计涨幅超过26%。

作为世界第三大原油期货市场，在上海国际能源交易中心上市的SC原油主合约昨日收于596.9元/桶，今年累计上涨20.17%。分析人士表示，国内原油期货价格上涨相对收敛，反映了亚太地区供需关系相对宽松。

俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势继续升级。分析人士认为，俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能会抑制原油供应端。

弘业期货金融研究所研究员吴海告诉记者，乌克兰局势对俄罗斯石油供应的影响主要体现在两个方面：一是冲突直接影响石油的运输和生产；第二，西方国家对俄罗斯的制裁也可能影响俄罗斯的石油出口。

从规模上看，俄罗斯是世界排名前三的石油和天然气生产商。2021年，原油产量约为1000万桶/天，约占全球消费量的10%。与此同时，全球石油库存多年来一直处于低位。如果俄罗斯石油供应受形势影响，将进一步收紧当前供应短缺的市场形势。吴海认为。

在这种情况下，美国能源公司最大的竞争对手已经从伊朗变成了俄罗斯。通过对俄罗斯和乌克兰事件的制裁，将进一步增加美国原油出口在全球的份额，从而使美国拥有全球能源发言权，进一步巩固美元石油的地位。张霞解释道。

反映在价格上，近期国际原油期货现货价格大幅上涨。上周，布伦特原油现货价格触及每桶100美元大关，布伦特期货主合约昨日一度突破99美元/桶。

对于未来的油价走势，机构普遍认为短、中、长期因素交织，不确定因素较多，难以准确判断。

中信期货原油研究员桂晨曦告诉记者，在短期内，年初地理形势持续紧张，推高了原油风险溢价。油价上方的空间取决于俄罗斯和乌克兰之间冲突的升级。如果情况进一步恶化，导致持续供应中断，可能会推动油价进一步上涨；如果冲突能够通过外交渠道和平解决，将有助于缓解油价上涨的压力。在中期，欧美央行加快的紧缩节奏将增加金融压力，当供应反弹超过需求时，累积库预计将增加供需压力。当金融和供需压力实现时，油价的压制力将逐渐增加。

新湖期货原油高级研究员严丽丽认为，近期原油供应紧张，消费良好，价格受地缘政治因素影响，不断创下新高。展望未来，随着北半球气温的升高，蒸馏油的消费可能会下降；此外，美伊谈判将在不久的将来再次开始。如果达成协议，伊朗原油预计将恢复120万至130万桶/天的产量；同时，我们也应该关注OPEC+的供应政策。

与布油期货相比，国内原油期货近期价格波动相对收敛。SC原油主合约昨日收于596.9元/桶，今年累计上涨20.17%。对于国内原油期货价格独立的原因，业内普遍认为这与各地区供需结构的差异有关。

吴海表示，自2018年3月国内原油期货上市以来，交易和头寸规模已稳居世界第三大原油期货的排名，上海原油期货价格与国际油价密切相关。同时，其亚洲时期的代表性显著提高，并能有效反映亚太地区市场供需的变化。

一些资深业内人士告诉记者，美国石油和布料石油期货主要反映北美和欧洲的原油供需，不能有效反映中亚原油供需关系。因此，利用海外价格指导国内企业的生产经营可能导致资源不匹配。相比之下，经过近四年的快速发展，国内原油期货在很大程度上反映了中亚供需的变化。

对实体经济风险管理的需求增加。

2018年3月26日，SC原油期货在上一期的子公司上海国际能源交易中心上市，开启了中国期货市场品种的国际化元年。自上市以来，原油期货整体运行稳定，海外客户参与度逐步提高，日均交易量稳步增长。

上期数据显示，2021年国内原油期货累计成交量为4264.52万手，增长2.55%；累计成交额为18.5万亿元，增长54.63%；日均持仓量为7.54万手；累计交货量为2.61万手(2608.10万桶，357.31万吨)。海外客户覆盖六大洲20多个国家和地区，75家海外中介机构备案。

自2022年初以来，随着原油价格波动性的大幅增加，对实体经济风险管理的需求也在增加。反映在期货品种的头寸上，国内原油期货自年初以来呈现出价格上涨的趋势。数据显示，截至昨日收盘，国内原油期货头寸已达到85888手，创去年7月以来的新高，比去年年底增加了1.8万多手。