展望未来,影响国际原油市场的因素主要有四个方面
2022年第一季度，全球大宗商品市场普遍呈现强劲趋势。在地缘政治因素的影响下，国际原油和国际黄金两大重要大宗商品市场表现突出，相继走强。在国际原油市场方面，自2020年国际原油价格快速反弹以来，国际原油价格整体呈上涨趋势。原油需求方和供应商的变化，加上地缘政治风险的突发和极端天气等临时因素，共同影响了国际原油价格的走势。
在国际黄金市场方面，今年年初突发的地缘政治风险显著增加了市场风险规避需求，帮助具有风险规避属性的黄金价格上涨。与此同时，全球通胀继续飙升，高通胀降低了实际收益率，突出了黄金的抗通胀优势。然而，随着美联储收紧货币政策，利率上升可能会给国际黄金价格带来更多的不确定性和下行风险。
从目前的情况来看，地缘政治风险仍然是影响国际原油价格走势的重要因素。此前，由于市场担心地缘政治紧张局势会影响原油供应，国际原油价格大幅飙升，国际原油价格在波动中下跌。总的来说，地缘政治形势的变化仍然是影响最近国际原油价格走势的关键因素。
中国银行研究院指出，今年第一季度，原油价格走势分为两个阶段。第一阶段是2022年1月至2月23日，原油价格稳步上涨。这一阶段主要是由供需不匹配的因素驱动的。在供应方面，新型冠状病毒肺炎是一种新型冠状病毒肺炎。在需求方面，新型冠状病毒肺炎是一种新型冠状病毒肺炎。2022年2月24日至3月15日，俄罗斯与乌克兰的冲突爆发，原油价格大幅上涨，然后逐渐下跌。3月7日，WTI原油期货市场触及130.5美元/桶，布伦特原油期货触及139.13美元/桶。
虽然国际原油价格已经下跌，但仍处于较高水平的石油价格对全球经济复苏产生了负面影响。原油价格的上涨增加了企业的生产成本，影响了产出，但也增加了消费者的生活成本，打击了消费者的购买力，从而对整体经济活动产生了负面影响。西南财经大学全球金融战略实验室主任方明在接受《金融时报》采访时表示，俄罗斯和乌克兰的紧张局势将导致国际能源供应危机、高原油、天然气等商品价格，加剧全球通货膨胀，降低全球经济复苏的动力。
具体来说，方明表示，据国际货币基金组织(IMF)估计，油价每上涨10%，全球经济增长率将下降0.1%至0.5%。在发达经济体中，汽油零售价格每上涨1个百分点，当月消费者价格指数(CPI)就会上涨0.04个百分点，在价格冲击后2个月内逐渐消失；在发展中的经济体中，汽油零售价格每上涨1个百分点，CPI当月就会上涨0.02个百分点，价格冲击后5到6个月就会逐渐消失。以欧盟国家的CPI为例，原油价格每上涨1个百分点，当月CPI上涨0.015个百分点。如果全球石油价格，特别是发达国家，滞胀将再次到来。
此外，从供应的角度来看，OPEC+并没有回应一些原油消费者对其增产的要求。当地时间3月29日，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒·阿齐兹表示，OPEC+将排除决策之外的政治因素。阿齐兹告诉媒体，OPEC的存在取决于其稳定油价的使命。此外，阿联酋能源部长马兹鲁伊还表示，OPEC的重点是平衡原油市场，满足消费者的需求。我们正在见证全球能源市场的大规模重组。未来几个月，海湾阿拉伯国家合作委员会（GCC）将在抑制石油供应灵活性方面发挥关键作用。世界银行行长戴维·马尔帕斯在迪拜举行的世界政府峰会上发表了电视演讲。
展望未来，影响国际原油市场的因素主要有四个方面。方明认为，首先，国际原油市场的供求关系发生了变化。俄罗斯与乌克兰的冲突爆发后，俄罗斯的原油出口受到限制，全球能源市场的供应压力明显，这促进了油价的上涨。第二，地缘政治的影响。地缘政治形势越差，原油供应中断的可能性越大，原油价格将面临上涨压力。当然，如果地缘政治压力放缓，油价可能会下跌。第三，原油储备的影响。如果没有足够的释放来抑制油价，商业库存和战略原油储备可能会推高油价。第四，美元走势。美元走强可能会给国际原油价格带来压力。一般来说，未来国际原油价格可能会进一步飙升，但总体上仍有下行趋势。
2022年第一季度，国际黄金价格摆脱了2021年震荡下跌的疲软趋势，反弹强劲，再次突破2000美元/盎司的高水平。地缘政治风险和通胀的快速上升已成为帮助国际黄金价格上涨的重要积极因素，增加了黄金资产的吸引力和需求。
然而，需要注意的是，当前地缘政治风险对国际黄金价格的支持也可能随着风险的减弱而消散，可持续性相对不足。与此同时，尽管通货膨胀的上升有利于黄金价格，但它也加快了美联储等世界主要发达经济体央行的货币政策和加息步伐。美联储是否会以更大、更快的速度加息将成为影响未来国际黄金市场表现的重要因素。
方明表示，美联储可能会加息，加息频率可能会加快，这可能会进一步推动美元上涨，因为油价和其他大宗商品价格飙升带来的通胀压力。由于美元上涨和俄罗斯和乌克兰紧张局势预期缓解，早期地缘政治风险大幅上涨的黄金价格可能会下跌。当然，大宗商品价格飙升带来的滞胀或加息导致了全球资产价值重估的金融危机，这可能会给黄金价格带来稳定或上涨的动力。
今年第一季度黄金价格能否继续上涨已成为市场关注的焦点。方明认为，未来影响国际黄金市场表现的主要方面有三个。首先，全球地缘政治形势。一般来说，黄金作为一种避险资产，地缘政治形势越紧张，黄金价格越高，反之亦然。第二，全球经济和金融形势。黄金的避险功能不仅体现在地缘政治形势上，也体现在抗通胀和金融危机上。如果全球出现滞胀或金融危机，黄金价格将上涨。第三，黄金价格在一定程度上取决于美元的走势。从1989年到2010年，国际黄金价格与美元呈现明显的负相关性，相关系数为负0.64039。虽然2011年至2022年3月28日的相关系数不明显，但未来美元与黄金价格的负相关性仍将受到影响。因此，整体价格可能会略有波动。
周二（4月5日），由于美国国债收益率上升，预计美联储将进一步收紧货币政策，以抵消西方可能对俄罗斯实施新制裁的黄金避险需求。
在美国市场末期，现货黄金收于1923.31美元/盎司，下跌9.29美元或0.48%，最高触及1944.50美元/盎司，最低触及1917.82美元/盎司。
美联储董事布雷纳德此前表示，预计有序加息和美联储资产负债表的快速减少将使美国货币政策在今年晚些时候更加中立，必要时进一步收紧货币政策。
布雷纳德表示，美联储将迅速加快其近9万亿美元资产负债表的减少。与2017-2019年美联储上一次资产减少相比，减少速度大大加快。
资产负债表的收缩和美联储的一系列加息将有助于收紧货币政策，超出市场定价和委员会经济预测摘要所反映的政策利率上升预期。
在她发表上述言论后，10年期美国国债收益率跃升至2.56%，创下2019年5月以来的最高水平。
布雷纳德讲话后，华。
