鲍威尔:美联储将不得不继续加息,以将通胀率降至2%
随着美国加息预期放缓，美联储主席鲍威尔的讲话进一步强化了这一预期，周三(11月30日)金价上涨超过1%，迎来了2020年年中以来表现最好的一个月。
在美国市场结束时，现货黄金收于1768.47美元/盎司，大幅上涨18.91美元或1.08%，最高触及17639.97美元/盎司。
COMEX2月黄金期货结算价下跌0.2%，报1759.90美元/盎司，11月主合约上涨7.3%，创下3月以来单月涨幅最大。
当现货黄金上涨时，其他贵金属也纷纷上涨：现货白银收涨4.40%，收涨2.179美元/盎司，11月上涨15.81%，创下2020年12月以来最大的月度涨幅；现货铂金收涨3.48%，报1034.74美元/盎司，11月上涨1.48%，创下2020年11月以来最大的月度涨幅。
美联储主席鲍威尔在周三的讲话中向市场发出了一个非常明确的信息——他不想过度收紧，然后被迫过早降息。这就是为什么在这个时候放慢利率是最有意义的。这是鲍威尔在12月会议前的最后一次公开露面。
“我不想过度收紧。降息不是我们想马上做的。这就是为什么我们放慢速度，我们会努力找到正确的道路。”在布鲁金斯学会发表演讲后，鲍威尔说。
鲍威尔列出了几种方法，可以在不过度收紧的情况下找到新的中性利率。“一种风险管理技术是放慢速度，探索达到我们认为正确的水平。二是在高水平上保持更长的时间，而不是过早放松政策。”
鲍威尔再次指出，货币政策的作用是滞后的，他指出，美联储快速加息的所有效果都没有出现。他补充说，最快的是12月FOMC加息速度可能会在会议上放缓。
他说:“放慢加息步伐是合理的，当我们接近足以减少通货膨胀的约束时。也许有机会在12月的利率会议上调整利率。”
但他也提醒投资者，美联储愿意提高利率，并决定将利率保持在高水平，远不如放慢利率那么重要。
“为了恢复价格稳定，可能需要在一段时间内保持政策限制。历史强烈警告我们不要过早放松政策。在任务完成之前，我们将坚持到底。”
鲍威尔还谈到了他10月份关于软着陆的评论。“如果你回顾这个过程，你会发现没有人预料到我们会提高这么多利率。没有人预料到通货膨胀会如此强劲和持久，并在整个经济中广泛蔓延。因此，在某种程度上，我们需要在更长的时间内保持更高的利率，这将缩小实现软着陆的路径。”
然而，如果美联储有更多证据表明通胀正在下降，那么就有办法实现软着陆。在这种情况下，鲍威尔假设失业率上升，但美国经济避免了严重的衰退。
根据芝加哥商品交易所集团(CMEGroup)根据美联储的观察工具，下一个利率将于12月14日确定。市场预计美联储将从75个基点放缓到50个基点，关键利率将提高到4.25%-4.5%。
一些分析人士指出，鲍威尔听起来比典型的要好FOMC参与者更鹰派。值得注意的是，他似乎没有。FOMC11月会议纪要中的一些人非常有信心，工资增长已经降温。他建议，短期内劳动力供应不太可能增加，美联储将不得不减少需求或提高失业率，以减缓工资增长。鲍威尔在演讲中证实了我们的观点FOMC鹰派-也许比中间派参与者更鹰派。
三菱日联美国利率主管GeorgeGoncalves分析师指出，市场“我喜欢鲍威尔的演讲”他们原本预计他会在本月的会议上保持鹰派的基调，但是他并没有让自己变得更加鹰派。
鲍威尔发表讲话后，美元下跌，这使得黄金对海外买家来说更便宜。然而，分析人士仍然持谨慎态度，指出美联储将不得不继续加息，以将通胀率降至2%。
“市场只关注鲍威尔发出的明确信号，即12月加息将放缓至50个基点，使贵金属市场反弹，”Heraeus高级贵金属交易员TaiWong表示。
“市场忽略了(鲍威尔)演讲的其他内容，后者强调加息时间长，不会过早降息，”Wong补充道。
道明证券(TDSecurities)全球大宗商品战略BartMelek表示:“美联储证实，将放慢收紧步伐，促使市场购买风险资产、债券和黄金。”“然而，考虑到通货膨胀仍然是一个问题(高工资增长、低参与率和高住房服务通货膨胀)，政策继续收紧的风险仍然相当大，即使收紧可能放缓。”
Melek他补充说，他预计金价将在明年初继续下跌。“当前的价格走势可能是空头头寸补偿的最终结果。在23年第一季度之前，我们仍然预计金价将继续下跌。”
自今年以来，美联储一直在大幅提高利率，这增加了持有无息黄金的机会成本。
现货金在11月连续7个月下跌后，大幅上涨134.99美元或8.26%，这是自2020年7月以来最大的增幅，这是由于美联储官员最近支持放缓加息。
目前，市场正在等待美国劳工部周五公布的非农就业数据，寻找就业市场状况的线索，这可能会影响美国央行进一步的政策决策。
