美联储未来两次激进加息将在125个基点左右抑制高通胀
自10月以来，国内外金融市场在敏感的宏观政策预期给出明确的方向性指导前保持谨慎，大型资产价格波动增加，金融风险偏好仍面临压力，大型资产价格面临着欧洲和美国高通胀和激进加息的压力。对于大宗商品，在海外市场，主要逻辑仍需要从自上而下宏观视角看大型资产配置变化和不同行业需求前景，面对复杂严峻的宏观形势和经济衰退威胁，第四季度国内外市场多重风险因素叠加可能出现极端波动，需要保持警惕，预计11月美联储激进加息溢出效应将继续，部分经济面临资本外流、金融动荡、货币贬值等影响。
从海外宏观环境来看，世界正处于过去40年来全球市场强度最大、影响最广的地位“加息潮”考虑到最近原油价格回调欧美核心通胀仍保持高位，预计11月和12月海外继续激进加息议程已成为共识，同时由于经济和就业弹性，预计美联储加息将比欧洲和英国央行更激进，叠加地缘危机升级和新冠猴痤疮病毒继续在海外传播尾部风险，资本风险需求将推动美元继续强劲，对股票、债券和商品等主要资产价格形成更大压力。
对于主要资产趋势，国内外货币金融政策与行业基本面的偏离，将使海外主导美元定价商品面临更大压力，国内人民币定价商品相对抗跌，特别是中国不断出台稳定经济保障建设等政策措施“组合拳”对传统基础设施和新能源消费主导的大宗商品价格起到一定的支撑作用。总的来说，目前大宗商品的主要逻辑取决于全球宏观主导下的资产配置和需求前景。预计美联储未来两次激进加息将在125个基点左右抑制高通胀，而加息溢出效应可能会增加部分经济体的资本外流、金融市场动荡、货币贬值等影响，而风险资产需要警惕11月中下旬进一步回撤的风险。
对于有色板块的趋势，近年来铜、铝、镍、锌等品种不乏由阶段性主力资金推动的挤压水产业。市场资金异常聚集在近几个月的背后。在供应链不稳定的情况下，实体行业和机构对远月布局缺乏信心。短期实力更多体现在现货和近几个月，中长期悲观更多体现在远月。投资者特别选择应对11月份有色近几个月合约的方向性。建议做好资金管理和风险控制，提前做好换换仓准备，积极减少和应对潜在市场波动放大的威胁。
